（作者：塔斯曼 本文来源于界面新闻，转载已获得授权。）
三月底，外界还在热议各家大厂的token消耗量时，一份硬核的“被投名单”也悄然在投资圈传开。
上面的40多个名字，几乎包含所有公众耳熟能详的明星科技企业——智谱AI、月之暗面，宇树科技、银河通用、摩尔线程、沐曦股份、禾赛科技、它石、紫光展锐、理想汽车……
而投资方是一个出乎意料的名字，美团。如不是宇树科技IPO带来空前热度，让人们意外发现它是最大的外部股东（持股9.65%），这份堪称“机器人宇宙”的名单恐怕还潜于水下。
还有一个出乎意料，是美团参与的深度。
数十家企业覆盖了AI大模型领域、具身智能/机器人、半导体、自动驾驶/智能汽车、AI智能制造五大赛道，相当于把中国硬科技领域的所有赛道全都投了一遍。
行业媒体梳理发现，美团8年前就开始投硬科技。其中，中早期参与的项目占比高达66%——天使轮阶段，有具身智能、机器人头部梯队的银河通用、它石，有专注供应链自主的荣芯半导体；A轮阶段有月之暗面、自变量、星海图、Sharpa等估值超过千亿、百亿的独角兽，以及诸多细分赛道的“隐形冠军”，比如“边缘算力第一股”爱芯元智。
一旦跟进，便长期投、加码投，逆势也要投，是美团的另一个布局特点。早期的宇树科技，如今已步入成熟期的未来机器人、普渡科技、高仙机器人，新兴赛道如图生3D模型玩家树美万物，以及人们熟知的理想汽车，美团都曾多轮参投，持续跟进。
一个看似矛盾的情况出现了——中国技术赛道上的核心玩家从来“不差钱”，但其中大半独角兽企业，和一家看上去与硬科技没什么关联的生活服务平台，站在了一起。
美团凭什么？答案或许藏在其线上与现实的“连接者”角色里，也藏在天然遍布摩擦力、却又无比鲜活的本地生活场景里。
敢在“无人区”深度介入
如果把时间轴拉长，美团在硬科技领域的存在感，是一场提前布局的结果。
2018年上市之后，美团的投资重心开始从大消费逐步转向硬科技。2020年提出“零售+科技”战略时，转向已经全面加速。
这个时间节点，在当时的行业语境下，意义特殊。
2018年至2020年前后，正是互联网投资的最后一轮高峰期。彼时，大厂的主流投资方向依然集中在游戏、内容、电商、社区团购等流量与变现效率更直接的领域。即便是“科技”相关投资，也更多集中在云计算等与既有业务协同度较高的方向。
相比之下，具身智能、AI芯片、人形机器人等赛道，当时仍处于典型的“早期无人区”——技术路线尚未收敛、商业化路径不清晰、资本回报周期极长。
在这样的背景下，美团却开始系统性地投资这些“收益不确定”的领域。
这种选择，在具身智能领域体现得尤为典型。以银河通用为例，这家公司当前估值已达到210亿元，并在工业、医疗、零售等多个场景实现规模化落地。公司初创期的天使轮阶段，美团就已参与，并持续跟进其后续融资，陪伴其从技术探索走向商业化阶段。
星海图、自变量、Sharpa等企业，如今均超过百亿估值，美团大多在A轮甚至更早阶段入场。宇树科技B2轮融资时，估值仅约10亿元，尚未形成商业化路径，人形机器人不是市场热点。美团在这一阶段选择领投，并在后续B3轮、C1继续加码，成为最大外部股东。
2025年，随着宇树的关注度迅速提升，身后的股东名单越来越长。
背后是两种完全不同的逻辑：前者是在收益不确定时，投明确的赛道；后者是在确定性中获取份额。而真正拉开差距的，往往是前者。
“敢于下场”也体现在核心技术领域。几年前，国内高端算力高度依赖海外供应，商业模式、生态体系乃至市场空间都存在较大不确定性。
2021年，美团先后投资了边缘算力的爱芯元智、专注12英寸圆晶制造的荣芯半导体。目前，前者实现了核心技术自主可控，成为中国边缘AI芯片第一股，后者通过差异化布局，保障本土供应链的稳定。
随着生成式AI浪潮的到来，算力成为“能源燃料”。摩尔线程上市首日市值超过3000亿元，沐曦股份超过2800亿元。很少有人注意到，石油尚未喷涌时，美团就往下挖、架管道了。
2022年之后，这种“架管道”的动作更为明显。
这一年，被视为互联网投资的转折点。受宏观环境与行业调整影响，大厂投资数量整体下降约70%，进入收缩期。大量公司开始削减非核心投入，强调现金流与短期回报。
美团的选择恰恰相反。
数据显示，2020年至2025年5月，美团共参与投资事件89起，其中47笔投向硬科技，占比超过一半；仅2022年一年，美团的硬科技投资占比就达到64%。最近5年，这个数字都超过了50%。
在2025年，核心业务因外卖竞争阶段性承压、利润转负时，美团依然保持对硬科技的投入力度。不仅没有“踩刹车”，反而转向领投潜力企业、侧重协同机会——在资金之外，进一步放开场景与技术路径。
在逆周期持续加码，本质是一种战略选择：多数公司将硬科技视为“可选项”，美团将其视为“必选项”——是不是热点不重要，但技术能否在未来服务生活很重要。
比钱更重要的，是让技术跑在真实世界里
如果说“投入早”解决的是参与时机，那么美团真正的吸引力，则在后续展开的“长期工程”。
相比单纯提供资金，美团更关注一件事：让技术在真实世界中跑起来——运动员来了，训练和比赛都需要场地，否则成绩难以提高。
几年来，美团与被投企业的合作探索，也是一种类似的“训练场”、“攒经验”模式。
在美团买药的部分区域仓中，已有100台立镖机器人每天进行着分拣工作。2024年与美团开始在零售货仓、物流环节合作的银河通用，其Galbot机器人已经在北京等多家智慧药店实现了24小时值守。界面新闻获悉，美团易生活正在与宇树对接机器人的租赁业务。
关键不在于“用了机器人”、“用了多少台”，而在于机器人进入复杂世界——它们走出了封闭的流水线和实验室，开始面对不确定的订单、复杂的货架，以及持续变化的环境。
在代表“眼睛和触觉”能力的技术链路上，禾赛科技的激光雷达融入了美团无人机的量产体系。感知与定位技术不再停留在实验室或测试场，而是直接嵌入低空物流场景，在真实配送过程中完成验证与迭代。这种合作，正在加速低空经济产业化。
2026年1月，一段基于VLA端到端模型的机器人实拍视频曾经引发热议：自变量机器人从美团外卖箱中取出餐食，折叠包装并精准投放到仅7厘米高度的回收口，再从室外穿越玻璃门进入室内，自主识别楼层、操作电梯，最终完成配送。蹒跚学步的机器人，开始在充满“噪音”的现实世界，完成连续决策与动作执行。
正是在这一点上，场景的价值开始被重新定义。
宇树科技创始人王兴兴在2026年亚布力论坛上曾直言，当前机器人最大的瓶颈在于泛化能力不足。如果能部署几千台机器人每天运行十个小时，数据问题能得到极大缓解。
这也是为什么，越来越多的具身智能公司，开始重视“真实部署”，而非单纯的技术展示。
换句话说，决定技术上限的，不再只是算法或硬件，而是数据的规模与质量。问题在于，这些数据从哪里来？
大多数初创公司即便拥有技术能力，也很难获得足够规模、足够复杂的真实场景数据。而美团恰恰有丰富的场景资源。
作为覆盖全国2800多个市县的生活服务平台，美团连接着中国最复杂的一张物理网络：写字楼、商场、医院、社区、乡镇，不同建筑结构、不同人群密度、不同气候环境，每一天都在发生高频且非标准化的交互。
这些交互，本质上就是最真实的数据来源。如果将其进一步结构化，美团可以提供场景与数据采集入口，与被投企业共同训练测试、探索应用空间。
这种模式下，场景不再只是“应用端”，也变成了“生产端”。机器人在配送过程中采集的路径数据、交互数据、环境数据，可以反哺模型训练；模型能力的提升，又可以进一步优化任务执行效率，形成闭环。
例如，在无电梯的老旧社区中，四足或人形机器人可以进行复杂地形与长距离配送训练；在药房与零售仓储场景中，可以进行精细操作与高频重复任务的验证；在商家门店中，可以进行人机交互与服务流程的数据采集和训练。
这些场景的共性是——它们既真实存在，又高度复杂，且具备持续发生的频率。而这三点，恰恰是训练“世界模型”最关键的条件。
从这个角度看，美团所提供的不只是“资源支持”，而是一种能力体系。对于年轻的科技公司而言，美团是少数能够提供大规模真实场景、并参与技术演化过程的合作方。
当场景成为生产要素，数据成为核心资源，这种体系能力的价值，正在被重新认识。
理解“连接”：让AI落地为服务
为什么是美团，能够把这些技术真正推向落地？
答案与其行业特征密切相关，美团深切理解连接需求与服务之间的“痛”。
近期的内部沟通中，王兴多次强调，美团要打造的是“物理世界的AI底座”。当下的AI越来越聪明，但不能停留在理解层面，还要“长出手脚”有执行能力，完成现实任务。
与许多互联网公司强调“信息处理”的线上路径不同。美团所面对的，是最基础、也是最复杂的现实需求：吃、行、配送、服务。它的目标很明确——让技术能力匹配人的基本需求，最终落在“帮大家吃得更好，生活更好”。
某种程度上，很多被投企业面临的技术卡点、落地痛点，美团也曾有相似的经历。
在“行动”层面，美团10多年前就在研究无人车、无人机，是无人车配送单量最大的公司之一，在国内外开通了70多条无人机航线。他们的无人机航线能在10分钟为香港山村独居老人送餐，而汽车走山路要1个半小时。 在“决策能力”上，美团自研的多模态LongCat系列模型，落地为AI助手“小美”、“小团”，为用户提供消费建议。而“袋鼠参谋”、“智能掌柜”等AI工具帮商户直观地选品、定价和促销，降低成本。
这些业务实践，为技术验证和迭代，提供了“真实环境”。
智能驾驶、激光雷达，芯片感知以及机器人的关节能力等技术，可以在美团已有的无人配送体系内进行测试。而AI模型、算力算法，可以在高频的配送调度、用户交互过程中，获得用户体验或商家效率的反馈。
换句话说，美团不仅提供了“场景”，还提供了从技术到应用，再到商业转化的可能路径。当无人机、机器人、芯片、感知系统和算法等技术逐渐提升了商家和用户的体验，AI时代本地生活的服务基建也将进入现实。
美团在硬科技链条中的角色也更为清晰：它不是投资人，也不是使用者，而是一个连接者——连接技术与场景，连接服务与需求，连接创新与落地，链接AI与物理世界。
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